江陳會題材 金融、中概轉強

兩岸兩會第七次會談在天津展開，昨天中概、金融族群成為盤面撐盤要角，包括國泰金（2882）、富邦金（2881）、潤泰全（2915）、裕隆（2201）皆逆勢上漲。


過去江陳會因實質的政策性利多，例如開放直航、陸客觀光、全面大三通等，台股反應以網站指南正向居多。尤其近四次江陳會後一月都呈現上漲，且加權指數、電子指數與金融指數近4次平均漲幅分別達6.2％、5.3％與10.8％。顯示具有政府控盤特性的金融股最為受惠。


本次江陳會由於接近總統大選，市場預期協商內容與實質協議成果都較為保守，主要焦點放在「核電安全協議」與「投資保障協議」。


摩根富林明JF台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，金融股先前因歐債危機而修正劇烈，股價走勢與基論壇本面脫鉤，但隨國際情勢趨緩，與兩岸開放政策持續推進，評價面偏低的金融股反彈有望。其次，伴隨ECFA上路，預期不論總統大選最終結果，對兩岸政策的大方向都不會改變，將利於長期布局中國市場之中概族群。


從過去江陳會談來看，相關族群都有不錯表現，如第六次江陳會談簽署借款兩岸醫藥衛生合作協定，帶動生技類股表現不俗；觀光、金融類股也都曾因為陸客自由行、銀行登陸等議題而有相對突出表現。此次江陳會雖然市場較為保守看待，不過近期仍有部分資金流向金融、中概等非電子族群。


法人指出，以台股10月以來表現而言，先前弱勢的金融、水泥、百貨、橡膠、汽車、電機、食品等族群，近期表現反而相對電子強勢，顯示部分仍期待江陳會有「意外驚喜借款」，資金以搶短心態先行卡位。

唐祖蔭：形勢大壞 就是大好機會

9月至今，不過短短4個交易日，全球股市就像骨牌般，全面跳水式下跌，殺得市場暈頭轉向。然而對正在募集的匯豐拉丁美洲基金經理人唐祖蔭而言，卻是一個絕佳的進場機會。「經濟結構轉變的步伐，不可能因股災而回頭！」他如此強調。



唐祖蔭之所以這麼篤定認為，無非就是看好新興市場的前景。從學生時代就對歷史情有獨鍾的他，喜歡從一個國家的歷史背景來分析當地政府在面對經濟成長的決策，他認為國家主政者的政策會主導股借款市的變化，最明顯的例子就是拉丁美洲。他觀察到，多數拉丁美洲國家在脫離過去軍事強權的時代，走向民主制度後，因為總統支持度高，政府政策必須貼近民意，經濟開放亦使得政治更穩定。



不僅如此，全球經濟重心開始南移，南南貿易（South-South trading）的範圍包括亞洲、非洲、中東、拉丁美洲，這些國家不僅在世界舞台的地位越趨重要，彼此之間的貿易來往也在密集增加中。唐祖蔭認為，貿易的借貸中心就是世界的中心，以巴西為首的拉丁美洲，形成南方新絲路，預期未來40年內成長10倍之多，將是全球經濟最具突破性變化的地區。



唐祖蔭說，對許多台灣人而言，拉丁美洲幾乎是個遠在天邊的遙遠國度，不過拿起一個地球模型，若從台灣穿越地心到地球的另一端，正好是拉丁美洲。儘管這是跟台灣距離最遙遠的地方，卻是股災後讓台灣投資人最能快速獲利的區域。唐祖蔭指出，在眾多新興市場中，拉美是箇中佼佼者，股價卻遭外資錯殺，本益比回到接近金融海嘯時的水準；該主要權值國巴西，這波修正幅度極深，論壇超出市場預料，根據歷史經驗研判，跌深反彈的氣氛與能量正逐漸成形中。



他進一步觀察從2003年至今，全球股市出現4次大回檔，但在4次股災後兩個月內募集成立的基金，若和同類型基金平均或大盤相比，亦都有亮麗的表現。唐祖蔭認為，當前是「形勢大壞、機會大好」，所謂「危機入市」不也是這樣的道理。他建議應把握每一次非經濟因素之修正機會，但因為目前市場投資信心脆弱導致波動風險居高不下，定期定額投資成為動盪市場下的投資工具首選，而投資擁有內需金融、原物料商品及區域基礎建設等3大利基撐腰的拉丁美洲，這正是低檔入市，投借錢資法則中顛撲不變的王道！

谷歌併摩托 大摩：有利宏達電

谷歌(Google)砸近125億美元買下摩托羅拉移動公司，摩根士丹利證券發布報告指出，此次併購的主要動機是專利，對Android陣營和宏達電有利。



摩根士丹利證券表示，谷歌併購摩托羅拉移動公司專利，主要的動機在於收購專利。在此之前，谷歌只擁有2000個專利，併購之後，專利將提升到 2萬個，有助增加Android陣營在專利戰的談判籌碼。



市場關注谷歌借錢併購摩托羅拉移動公司對宏達電的影響，摩根士丹利證券表示，谷歌併購摩托羅拉移動公司目的在於保護Android的生態系統，宏達電可望得利。不過，未來谷歌如何解決Android陣營間利益衝突的問題，將是市場觀注的重點。



摩根士丹利證券表示，谷歌計畫讓摩托羅拉移動公司保持獨立運作，即繼續從事硬體的製造。未來所有Android供應商將通過競標程序，和谷歌共同發展新的作業系統。



摩根士丹利證券表示，不希望未來6到8個月內Android陣營的競爭態借貸勢有任何戲劇性的變化，但宏達電未來是否能持續擴大市占率，以及是否會開發新的作業系統以減少對Android的依賴，值得觀察。



至於併購案對蘋果(Apple)的影響，摩根士丹利證券則是中性看待。摩根士丹利證券表示，根據訪查，蘋果iPhone的生產計劃遠遠超過市場預期。其中，9月份將推出新一代iPhone，後續也將推出較低價的機種，看好蘋果iPhone未來出貨量和市占率可望快票貼速成長。



長線來看，摩根士丹利對谷歌併購摩托羅拉移動公司持中性看法。

奢侈稅！車主急 千輛名車趕報關

趕在奢侈稅上路前，昨天最後一艘汽車船抵達台中港卸貨，上千輛雙B名車大舉叩關，但碰上例假日，無法報關，今天車商緊急作業，希望火速交車，讓車主安心，由於奢侈稅實施日，是以「到港日」認定，不是以「報關日」，車商說已經訂車的車主，絕不會被課到奢侈稅，台中有位車主，早一步購買到340萬的德國進口名車，沒被課到奢侈稅，足足省下34萬元。



這艘汽車船從德國直航台中港，載來上千台雙B等級高檔車，禮拜六碰上颱風天，海上颳10票貼級風，無法進港，禮拜天進港卸貨，無法報關又耽擱了一天，貨儲人員緊張的半死。貨儲人員潘先生：「會緊張啊，一定會緊張的，因為這兩天是例假日啦，5月31日以前，一定要報關完畢。」


船務代理公司派員加班，辦理通關領車手續，非得趕在6月1日開徵奢侈稅前辦完，才能讓已經下訂的車主鬆口氣。不少車主的心態急著買300萬元以上的進口車，都是為了避奢侈稅，以賓士來說，今年1到4月全台經銷代理商，已經賣出總共4100輛，比起去年1到4月賣出2500輛，大幅成長60%借錢。至於BMW，今年1到4月，全台賣出3319輛，比起去年同期賣出1879輛，更是成長了76.6%。 印刷工廠的葉廠長，買這台德國進口車，從直接向德國廠下訂，到海運、經銷代理商交車，足足等了半年時間，能夠趕在6月1日課徵奢侈稅之前領到車，就是賺到了。車主葉先生：「如果奢侈稅跟沒有奢侈稅之後，就差了34萬元。」


葉廠長的大老闆，老早就準備一口氣買10台300萬元以上同款進口車，犒賞主管，但來不及趕在6月前買到車，轉個念頭借貸，乾脆買300萬元以下等級的雙B車，才能不被課到奢侈稅，省更多錢。

民間借貸為何熱火朝天？

“民間借貸”並非洪水猛獸，要避免其給社會經濟生活帶來的不良影響，關鍵是政府部門要做好疏導和引導，必須打破壟斷、推動金融體制的改革。

綜合媒體5月18日報導，今年以來，持續調控的貨幣政策累積效應開始逐步顯現。眾多企業和個人紛紛尋求民間借貸資金，從而導致民間借貸利率普遍上浮，近期甚至出現100%的高額年息。

100%的高額年息，說明民間借貸正熱火朝天、需求旺盛。連續上調存款準備金率和控制全年信貸額度，使商業銀行貸款額度空前緊張，首當其沖的就是中小企業。最近工信部對廣東、浙江、江蘇等16個省就“中小企業融資難”問題開展了調研，發現中小企業特別是小型、微型企業的融資狀況，可能比2008年金融危機時更為艱難。

有人質疑商業銀行不支持經濟發展，銀行家們肯定要喊冤。不妨去觀察地方城建和投資“重點項目會議”，各家銀行肯定會“恭逢其盛”，甚至不經論證就表態“積極支持”。由此看來，商業銀行并非害怕風險，而是怕承擔責任——大企業、大項目有政府支持，貸款出了風險可以拿政府作“擋箭牌”，而對中小企業放貸要做市場調查、要做跟蹤，“吃力未必討好”，那還是安安分分跟著計劃走吧。也難怪有的中小企業指責銀行說：銀行干的事情就是錦上添花，絕不會雪中送炭。

與此同時，百姓存在銀行的錢也有保值的需求。通貨膨脹，就意味著“錢不值錢”了，也意味著存在銀行的錢縮水了。工薪階層在社會結構中占著很大的比重，是向銀行存錢的主力，得預備用於孩子教育、家庭購房、防病養老，等等等等，但低利率甚至負利率卻在消耗著百姓的資產。股市有風險不能玩，房市火爆卻玩不起，有比銀行利息高得多的“民間借貸”渠道，自然讓人忍不住要賭一把——社會貸款年息高達100%，商業銀行存款利息為啥就不能高些？

不得不說，我們的金融體制還殘留著計劃經濟的影子，并且還在用這帶有“歷史問題”的體制來應對如今的多元化競爭格局，它必然與市場經濟的發展產生矛盾，也必然導致中小企業在一定時候不得不轉向“民間借貸”謀取貸款，并客觀推動了“民間利率”的市場化進程。也許，這算是一種“快樂的無奈”，金融體制某些領域的市場化改革竟然是這樣開始的。

“民間借貸”並非洪水猛獸，要避免其給社會經濟生活帶來的不良影響，關鍵是政府部門要做好疏導和引導，必須打破壟斷、推動金融體制的改革。筆者建議，政府部門不妨因勢利導，將“民間借貸”存款利率相對自由浮動、貸款利率更加靈活、服務手段簡便快捷的優點導入金融體制改革過程，通過商業銀行的自身努力，形成一套自具特色的中小企業放貸服務模式和信貸文化，從而因勢利導讓民間資金流向最需要支持的中小企業和農業等行業，“金融民間故事”方能以皆大歡喜的“喜劇”形式來繼續演繹。

(孫業文 實習編輯)
引用自: http://www.money-bank.tw/manynews/20-202.htm

核安議題 納入江陳七會協商

昨天在兩岸經貿文化論壇上兩岸出席代表提出共同建議，支持兩會將核電安全納入商談議題，使核安明確納入第七次江陳會協商的議題，而且可望完成簽署。


論壇達成的共同建議指出，要加強核電安全交流與合作。支持兩會將核電安全納入商談議題；推動兩岸建立核電安全資訊通報機制，加強兩岸核電安全專業機構合作，針對核電事故應急管理與安全技術進行深入交流，提高兩岸核電安全水準，共同預防核電事故。


加強核安互惠合作


受日本核災的影響，兩岸一水之隔，核安問題更是備受關注，台灣方面希望核安能納入下次兩會協商的議題。在這次兩岸經貿文化論壇上大陸方面作出積極回應，雙方就核安議題進行討論，並決定支持納入第七次江陳會議題。


在昨天討論會上，原子能委員會核能研究所所長馬殷邦表示，從發展特色來看，大陸擁有不同核電設計（如AP-1000）的專業能量，台灣則是累積豐富的借錢監督經驗、安全文化等能量，可以透過合作交流的平台，增進彼此核電安全監督的專業能量和素質，加上兩岸既有同文同種的優勢，雙方核安監督的合作，具有互補的特性。


馬殷邦建議，兩岸核能安全監督單位建立互惠合作模式，進行信息分享，加強經驗回饋，提升雙方在核電安全監督的績效與借貸品質。兩岸也可參考日本核災的經驗，建構核電安全、環境輻射、緊急事故及商品食品輻射檢測分析異常結果等信息即時互通及聯繫管道。


馬殷邦還建議，兩岸核電安全監督部門依循雙方可以接受及對等互惠的方式，參與具有公信力的核電相關機構，共同增進區域核電與環境的安全水平。


中國核工業集團公司副總工程師田佳樹回應表示，希望兩岸在技術上更為精進，在政策和監管方面能有更加票貼實質的合作。他強調，「核能安全的基本原則就是透明，大陸對全世界都透明，難道我們（兩岸）之間還要保密？」


10領域可進行合作


田佳樹表示，兩岸核能界一直互相支持、保持了密切交往，核學會在組織院所交流中發揮了重要作用，定期有學者交流和組團互訪；也希望加強溝通管道、科研合作、產業界合作、核電經驗反饋、核與輻射領域的監督借款監測、公共宣傳和信息共享。


田佳樹建議，近期雙方可在核安全法規論壇、標準、規範，核安全監督管理實踐，實踐分析與經驗反饋，核電廠運行管理，事故應急管理，事故後監督和監測，核電廠運行維護、老化管理，外部事件、自然災害預防和事故後果緩解，公共宣傳網站指南，人員培訓等10領域加強合作。

變盤？外資期現貨皆作空

台股昨（4）日開低走高，下檔特定買盤強勁，終場小漲1點收8947點。但值得關注的是，外資在現貨市場轉為賣超86.26億元之際，於台指期持續作空277口，淨多單已從4月初的波段借錢高檔逾2萬口降至昨日僅剩下413口。法人表示，當外資在現貨與期貨的方向一致時，極可能是行情要轉變前的跡象。


法人籌碼方面，外資現貨中止連續九個交易日的買超，昨日轉為賣超86.26億元，三大法人合計賣超77.47億元，是4月19日低點以來較明顯的賣超量；前十大交易人在台指期淨票貼多單減碼496口至6,195口，整體來看內外法人都保守看待後市。


據台新投顧統計，自2008年起，外資台指期未平倉口數由多轉空總計有13次，後續一周台股有8次呈下跌走勢，平均跌幅為3.8％；後續兩周台股有7次下跌，平均跌幅為5.6％。觀察外資在311日震後開始佈局期貨多單，走出一波千點反彈行情，4月初時台指期未平倉淨多單借貸高檔更逾2萬口，但4月20日現貨轉買後，期貨卻一路持續減碼，直至昨日，現貨連九買轉為賣超之際，台指期淨多單亦所剩無幾，外資在台指期已成功獲利出場，業內表示，未來若期貨轉空方佈局網站指南，不排除指數向下修正。


寶來曼氏期貨協理賴明潭表示，台指昨日早盤在電金仍舊弱借款勢的情況下持續回檔修正，盤中兩度測試並跌破島狀下緣，長下影線雖反應多方承接力道不弱，但目前仍舊處在前日中黑K下緣位置，整體來說多方危機尚未解除，仍舊需提防再探底的風險。


此外，就籌碼面來看，外資現貨賣超86.26億，主要集中在重要權值股論壇，未來指數若無法守住島狀的下緣，仍然有破底的可能性。